Aktieninfo Barrick Gold
Glänzende Aussichten dank hohem Goldpreis
Raiffeisen Research
Im Lichte der nach wie vor zu hohen Inflationsraten gepaart mit konjunkturellen Risiken bleibt das Edelmetall sehr gefragt. Vonseiten der Geldpolitik erwarten wir nicht mehr allzu viel Gegenwind. KAUF.
Barrick Gold sieht sich wie der gesamte Minensektor mit höheren Förderkosten in Form gestiegener Energie-, Material- und Personalkosten konfrontiert. Für das laufende Jahr zeichnet sich in puncto Kosteninflation aber eine allmähliche Entspannung ab. Zudem sollte der im Jahresvergleich recht deutlich gestiegene Goldpreis für die höheren Aufwendungen kompensieren.
Im Lichte des kräftigen Renditeanstiegs hielt sich der für den Brancheprimus wichtige Goldpreis bislang recht stabil. Neben den anhaltenden Inflationsängsten verhelfen dem Edelmetall auch Konjunktursorgen zu relativer Stärke. Starken Rückenwind brachten zuletzt auch die Turbulenzen der mittelgroßen US-Banken Mitte März.
Die Konjunkturdaten lassen auf einen weniger dramatischen Konjunktureinbruch schließen, als er noch vor ein paar Quartalen befürchtet wurde. Insofern bleibt ein gewisses Restrisiko, dass Notenbanken und hier insbesondere die EZB in puncto Zinsanhebungen noch ein Scherflein drauflegen könnten. Alles in allem sehen wir den weiteren geldpolitischen Pfad im aktuellen Goldpreisniveau aber im Großen und Ganzen eingepreist. Unterstützung bieten auch die nicht nachlassenden geopolitischen Spannungen, welche insbesondere die Nachfrage seitens der Privatinvestoren nach Münzen und Barren stimulieren.
Insgesamt schätzen wir daher die weiteren Ergebnisaussichten für Barrick Gold trotz der steigenden Kosteninflation günstig ein. Zu Barrick Golds hoher Profitabilität trägt weiterhin auch das Industriemetall Kupfer bei, welches sich durch seinen breiten Einsatz, etwa in der Elektrifizierung des Verkehrs, durch eine strukturell starke Nachfrage auszeichnet.
Wir bestätigen unsere "Kauf"-Empfehlung. Das ermittelte Kursziel von CAD 28,70 (zuvor: CAD 25,20) basiert auf einem Multiple-Ansatz und die geschätzten Zahlen auf Konsensusschätzungen. Die Bewertung der Barrick Gold-Aktie entspricht in puncto KGV für die Geschäftsjahre 2022 und 2023 jener der Peer Group.
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Quelle: Raiffeisen RESEARCH, Mai 2023
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31.05.2023
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Raiffeisen Research